观察：比特币出现剧烈波动，后市行情节奏如何？

灰度GBTC交易价格相较于现货比特币产生巨大溢价。目前每一份GBTC约占一枚完整比特币的千分之一（0.00096788）。 GBTC交易价格为11.26美元。这意味着GBTC投资者实际上正在以远高于1.1万美元的价格购买比特币。

此前火币研习社曾解读，机构参与灰度一级市场，需要质押资金或比特币6个月时间。那么机构可以借入比特币质押到灰度，然后在六个月后从二级市场出售GBTC，赚取溢价和借入比特币质押利息的价差。这种方式对市场埋下了巨大隐患，因为将来可能会面临机构套利大幅抛售的情况。但反过来看，灰度吸取比特币的行为客观上提供了比特币的价格的支撑。

昨日火币研习社提示，BTC行情目前在9800上方空方占优，9400下方多头有机会。目前来看，这个策略依然有效。

此外，有另一件事值得注意。据Tokenview区块浏览器数据显示，以太坊链上单日的交易手续费总和连续三日超过比特币全网的单日手续费总和。近三日以太坊链上手续费折算美元分别为49.54万、54.28万和55.25万美元，而同期比特币链上手续费则分别为30.76万、25.44万和40.63万美元。

DeFiMarketCap数据显示，上周末，去中心化金融（DeFi）代币的总市值突破了20亿美元大关。仅在几周前DeFiMarketCap首次推出时，DeFi代币的总市值刚刚超过10亿美元。DeFi代币的总价值翻倍表明该行业的价值正在迅速扩大。