“熔断”机制：可以但没必要

币圈有些人也开始呼唤熔断机制的出现。高性能公链Solana联合创始人Anatoly Yakovenko3月18日发布博客称，Solana推出了一个弹性熔断器CEXx，当加密世界价格波动高时可以自行进行动态调整，从而或许可以避免造成过度损失。响应的速度很快，但熔断机制是否适合币圈呢？

熔断机制因像保险丝在电流过大时熔断而得名，它是为了避免波动过大带来的过度反应而给市场准备的冰块。设置一个熔断价格，当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施或者一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。币圈呼唤熔断机制就是为了控制风险，从而保护市场投资者的利益。熔断机制可以抑制追涨杀跌，让投资者更能及时了解信息，为采取风控措施赢得时间，防止遭受更大的损失。

然而，熔断机制很难在数字货币市场实施。最大的原因就是数字货币市场本身波动很大，难以确定熔断点，引入熔断机制并不能从根本上改变币圈暴涨暴跌的逻辑。而且，数字货币市场是一个7*24h的市场，熔断机制下，市场价格不能及时反映交易者的意愿，容易拉大交易平台间对同一币种定价的价格差。

其实，熔断对于币圈也并不是什么“新花样”。最早的时候，聚币、满币就弄了涨停板模式，涨停板会在涨停点的时候限制价格，但不影响交易。从这个角度看，涨停板在一定程度上实现熔断的效果。然而，币圈最吸引的人便是有人一夜百万，有人一夜破产，十倍、百倍行情才是币圈最刺激的地方。聚币上线的钛币就是开盘即涨停。完全限制了投资者，导致成交量大大降低。最后，这种涨停板模式全部都取消了。

后来是Fcoin在自己的创业板板块推出了“熔断机制”，但创业板上币质量实在不高，涨幅过大时有平常，熔断机制也就没有什么用处。

TOP.ONE交易所当初为了防止矿区过热，也上线了“熔断机制”，大概的规则就是矿区每天交易额达到 2 亿美金之后启动零手续费到第二天上午十点，零手续费期间矿区可自由交易，但不挖矿不出币。当时交易挖矿模式火爆，高频交易时，2亿美金的交易量只用不到一小时就可以达成。结果，TOP.ONE的熔断机制只维持了一天，就无限期暂停。

从以上的经验我们可以看出，熔断机制本身是没什么问题，但从股市来到币圈，很容易“水土不服，产生熔断点设置难题、交易量过低等一系列问题。而且区块链的特点之一就是去中心化，熔断机制只能在中心化交易所进行。当中心化的交易所不能交易，人们会转向去中心化的交易所。但中心化交易所会产生人为干预的问题又会接踵而来。

熔断机制并不是“万金油”，它最初被引入中国股市也只生存了几天。而且如果熔断机制设置不合理，只会造成更大的恐慌，从而加速下一次熔断的到来。

来源：链天下官微