比特币破万，算力难度新高，今年市场重点关注哪些故事

作者：小野Savage出品：陀螺财经

2月9日，BTC价格突破10000 USDT关口，这一结果也在新年里第一次登上了微博的热搜。1W 美金是一个市场的重要的心理关口，加密市场号角声似乎终于响起，今年市场会有哪些确定的故事和预期呢？

（2月9日微博热搜：比特币突破10000美金）

故事1：比特币产量减半

加密市场今年最牵动人心的主题就是「比特币出块减半」了。

比特币数量固定2100万枚，每4年出块产量减半一次。在比特币的设定中，成功挖矿会得到出块奖励，这个奖励在挖矿的头4年是50个BTC，经历两次减半后，现在是12.5个BTC的出块奖励。今年5月比特币第三次减半后，每10分钟的新增BTC数量将变为6.25个。

挖矿影响比特币的生产成本，很多人误以为比特币是完全虚拟的，实则不然，比特币正是通过挖矿这个过程跟实体的矿场、电力资源、算力矿机相连，场地费用、电费、矿机都是实打实的成本投入。减半后，在原先投入不变的情况下，产出减少，单个比特币的生产成本将翻倍。

(BTC.com：2月11日全网算力108.37 EH/s，难度15.55T）

2月11日，据BTC.com数据显示，比特币在区块高度616896处调整挖矿难度至15.55 T，较1月28日上调0.52%，再创新高。目前受疫情影响，矿机产业链上下游的产能或尚未完全恢复，随着4月下旬丰水期的到来，全网算力预计会进一步走高，比特币挖矿竞争愈发激烈。

对于市场上不同的参与者来说，「减半」预期的影响不一。对矿机厂商而言，减半是一种潜在的风险，能耗比高的低算力矿机在减半后市场价值直线下降，因此需要在减半之前尽可能地多清仓卖出。对矿池来说，蚂蚁矿池田鑫在接受陀螺财经记者采访时曾提到，感觉「减半」更多地像一个「仪式」，大家共同期待着这一天的到来。对广大矿工来说，「减半」面临的是投入产出比的变化，假设比特币价格没有太大的增长，一部分矿工可能由于入不敷出，而遭到市场的淘汰。

（陀螺财经：减半项目、减半时间与近一个月涨幅）

除BTC之外，今年也是一系列加密货币的减半/减产年，其中不乏超过100%的涨幅，不管减半上涨的预期是否真的能带来牛市，市场因为「对减半的预期」而有资金流入，推动「减半上涨」成为事实。「减半」是诱因，但并非直接原因，更重要在于「预期」。

当前市场价格和环境因素影响未来的预期走向，参与者对市场的预期也将反作用于市场价格和环境。就市场参与人数而言，或许只有「减半」而无新应用的故事，并不足以说服更多的新增参与者。

故事2：“数字黄金”，避险资产

“数字黄金”这个概念，相信不少人听过，黄金之所以珍贵，取决于其稀有性，有人用量化资产稀缺性的S2F模型分析了比特币价格的趋势。在 S2F 模型框架下，黄金的 S2F 约为62，比特币 S2F 为 26，今年5月份比特币出块产量减半后，其 S2F 将会接近黄金。

（BayemLB Research：黄金 S2F 为62，比特币 S2F 为26）

对于一个通胀率低，流通性又比较强的资产来说，比特币有可能会受到越来越多的投资者青睐。各国央行目前正在采取新一轮量化宽松政策，2020年初的冠状病毒疫情也很可能使得刺激经济的货币手段变得更宽松。在法币流通量越来越大的情况下，比特币对法币存在一定价格上涨预期。

「避险资产」是跟「数字黄金」挂钩的概念。就比特币在2019年以前的表现来看，很难把它跟「避险资产」概念关联到一起。首先是比特币的认可范围还比较局限，不是所有的国家有合法的比特币交易所，整体属于小众资产，体量偏小，因此其波动性就会比传统的股票、外汇或者商品期货大许多，基于这种情况，大部分人或许更倾向于认为比特币是「风险资产」。

动荡的世界局势似乎影响了比特币的价格走势，2019年的美伊冲突事件便是最近的一个经典案例，在冲突升级时，比特币价格走高，局势缓和时，比特币价格回落或平缓，并与黄金价格曲线涨跌呈现正相关。

（Messari：美伊冲突事件与比特币价格走势图）

2020年的开头出现黑天鹅，新型冠状病毒疫情突如其来，席卷中国，波及全球，导致金融市场的大幅波动。今年还有不容忽视的美国总统选举，很难说还有没有什么新的黑天鹅、白天鹅出现。可以预见，减半后的比特币未来会面临更多「避险资产」的属性考核。

故事3：老故事新热度

近几日加密市场平台token话题热度不小，各交易平台也在努力刷新运营手段引流，「IEO」、「销毁」、「交易公链」这些概念去年就有的概念再度被提起。从笔者的角度来看，如果这些平台token价格没有上涨，市场还会去关注吗？

「IEO」和「销毁」是对token分配有影响的短期事件 ，自然影响价格波动；「交易公链」实则跟「公链」一样是一个投入巨大短期产出甚微的工程，看过那么多融资上千万的项目方最后「把项目交换社区」的案例，就知道，很多故事只是看上去很美。
比特币ETF今年应该依旧是没有希望通过的，比特币依旧处于「体量太小，易被操控」的范畴，未来也许有一天会通过吧。
以太坊2.0转POS已经启动了，陀螺财经《如果以太坊转POS，ETC有机会吗？》一文中曾分析过一些可能带来的影响，ETH 2.0可能会造成新的分叉，ETC将成为最大的PoW以太矿链，当然，这些都需要等待ETH 2.0 真正上线才能揭晓。

小结

从确定性的角度来说，今年最大的确定性是比特币减半,以及随之而来的全网算力增长、通胀率下降稀缺程度提升等等。对于这个确定性，加密市场会做怎么样的反馈，没有人能提前预知。如果你是加密市场参与者，关注机遇的同时注意风险；如果你还不是加密市场参与者，不妨也了解一些，也许某一天就用上了呢。

来源：陀螺财经